国机集团两工程机械公司或将整合

2009年12月11日

中国机械工业集团有限公司（以下简称为“国机集团”）旗下常林股份与鼎盛天工即将进行资产整合的传闻早已不胫而走。在部分媒体、券商机构甚至是业内人士看来，这已是板上钉钉之事。
　　在这样的预期之下，两只股票近来也表现活跃，尤以鼎盛天工的频频拉升最为突出。
　　然而截至12月9日，面对舆论和股市的“热捧”，来自国机集团、常林股份、鼎盛天工以及行业协会的相关人士均表示：“并不知情”。但值得注意的是，在调查当中，并无一人对此事矢口否认。
　　同时，一位接近此事件的人士近日透露，两公司整合事宜已经开始实质性操作，但目前由于未来主要领导的人选尚未确定而暂无进展。
　　“亟待”整合
　　随着2007年年末，中国福马机械集团有限公司(以下简称为“福马集团”)并入国机集团，常林股份也进入“国机系”，成为其控股的子公司。
　　而鼎盛天工本就是国机集团通过划转、收购中外建发展股份有限公司（以下简称为“中外建”）、天津鼎盛工程机械有限公司的控股权更名成立的上市公司。
　　公开资料显示，国机集团目前拥有50家全资及控股子公司，共涉及鼎盛天工、轴研科技、中工国际、常林股份、林海股份和第一拖拉机股份（）6家上市公司，主要业务包括机械装备研发与制造、工程承包、贸易与服务，2008年主营业务收入960亿元，资产总额805亿元。
　　但在外界看来，国机集团在经过大规模的并购福马集团、中国海洋航空集团、中国一拖集团等企业从而一举成为千亿级央企之后，该集团在改制重组方面的问题却十分突出：其一，集团内部相关资源整合程度较低，子公司数量偏多且业务集中度不高，且资源配置不平衡；其二，管理方式比较粗放，资本运作方式有待进一步加强。其三，公司管理层普遍缺少实业运作经验，或许很难加强对旗下实业群体的有效运作。
　　事实上，2009年以来，一系列的资产整合正在国机集团内部紧锣密鼓地分步实施。
　　2009年5月，鼎盛天工拟通过定向增发来扩大主业规模；6月12日，中工国际原控股股东中国工程与农业机械进出口总公司（以下简称中农机）将其持有的1.18亿股中工国际无偿划转给其母公司国机集团，至此，国机集团直接和间接持有中工国际合计1.22亿股(占总股本的64.41％)，而中工国际也由此成为国际集团子公司之一。
　　在上述划拨完成一个月后，中工国际便转而重组其原大股东中农机的相关资产。
　　记者获悉，目前国机集团对内部五大业务板块资产已经有了明确的定位，分别包括：国际工程承包、汽车贸易、农业机械、工程机械、科研院所。而国机集团的重组思路就是分类注资，把不同业务类型的资产注入到上述的板块中去，每个板块将至少对应一个主要的上市公司。
　　而目前，国机集团在A股上市的5家公司中，林海股份属于林业机械及摩托车制造企业，轴研科技主要为轴承制造企业，中工国际则归属于国际工程承包业，而常林股份、鼎盛天工则同属于工程机械制造企业。
　　显而易见，常林股份与鼎盛天工成为“亟待”整合的同类资产。
　　平地机巨头
　　我们暂且做个设想，假如两公司完成整合将会给工程机械行业带来什么？
　　根据常林股份官方网站资料显示，该公司目前主要产品包括装载机、压路机、平地机三大系列，并有特种车辆、路面养护机械、小型多功能机械产品，已形成铲运机械、道路机械、汽车改装车三大板块数十个品种的产品链。
　　而来自鼎盛天工的官方资料表明，其主要产品有平地机、摊铺机、压路机、装载机、铣刨机、路（场）拌、沥青转运车、推土机、水泥混凝土输送泵等，涵盖铲运机械、筑养路机械、路面机械、混凝土机械等多个工程机械门类。
　　不难看出，两公司的主营业务重合度极高，事实上这正是在国机集团内部相同板块业务展开整合的大背景下外界对常林股份和鼎盛天工产生联想的主要理由之一。
　　其中，由于规模所限，两公司的装载机和压路机等业务整合后的效果应该不会太明显，但两者极有可能会促成平地机行业的一大巨头。
　　业内专家分析，在2008年以前，鼎盛天工依靠其收购的中外建（中国最早进入平地机领域的企业之一）多年连续占据着我国平地机市场的最大份额，而常林股份也位于前三之列。
　　然而近两年，徐工集团筑路机械有限公司（以下简称为“徐工筑路”）依靠“大集团、大品牌”的支持，迅速成为我国平地机市场的“新科状元”，其销量已经遥遥领先于其他企业，尤其在海外市场多有斩获。
　　但是，假如鼎盛天工和常林股份实现整合，势必会与徐工筑路再次形成抗衡，大有王者归来的意味。
　　为此，根据中国工程机械工业协会提供的数据，记者对2009年前三季度我国主要平地机生产企业销量的统计显示，徐工筑路以764台继续领跑，而鼎盛天工和常林股份分别以426台、308台位列二三位。
　　也就是说，如果将鼎盛天工和常林股份的销量相加将是734台，这已经相当接近于徐工筑路的业绩。而这同时意味着，他们将甩开其他企业形成未来我国平地机市场的双寡头。
　　而假如鼎盛天工与常林股份的生产能力和销售网络得以有效整合，将提升其对平地机市场的掌控力。这对于其他企业来说，将是一个潜在的威胁；而对于在平地机行业紧随其后且正处于上升期的三一、柳工、一拖、中联和山推等企业，可谓一个不小的打击。
　　变数难料
　　但在一位不愿透露姓名的业内人士看来，如果这两家公司实现整合，最大的意义在于国机集团实现了内部工程机械业务板块的优化。
　　的确，当我们跳出平地机这个较小的工程机械子行业来预判这个尚未发生的事件，也许常林股份与鼎盛天工并非最大的受益者，因为仅靠平地机的市场规模将不足以实现这两家企业的壮大之梦。
　　根据2008年年报显示，常林股份和鼎盛天工全年销售收入分别为18.6亿元和5.95亿元，两者相加之和是24.55亿元。较于国内业绩排在前列的一些工程机械企业，这样的规模可以被忽略。
　　然而，对于主要推手———国机集团来说，这将是其下属工程机械板块实现整体上市的关键一步。
　　但是，目前相关企业以及国机集团的三缄其口，让舆论对常林股份与鼎盛天工资产整合的这一预判略显苍白。
　　而有网友爆料称，国机集团网站于2009年6月3日发布的《国资委企业改革局刘文炳副局长一行到国机集团考察》一文中，曾有“国资委要求国机集团加快重组进程，尽快做大做强旗下上市公司”的一句，但后因该句话引起旗下上市公司股价剧烈波动而被迅速删除。
　　外界的强烈预期和国机集团的有意掩饰形成了鲜明而耐人寻味的反差。
　　同时，由于国机集团对常林股份和鼎盛天工均是间接控股，外界对于实施整合的方式、到底以谁为主，甚至是否要引入集团外的第三家相关企业联合重组等问题尚存在诸多分歧。
　　“观察国机，可以借鉴地看到，新兴铸管、兵装集团等大型央企在近年来的业务整合与资产重组过程中，对机械制造企业采取了‘有收有放’的策略。所以，常林股份与鼎盛天工资产整合也许并不像外界猜测的那样简单。”一位业内专家向记者表示。
　　11月18日，常林股份官方网站报道称，“近日，由国机集团副董事长徐念沙率领的国务院驻该集团监事会、董事会领导组成的调研组一行，在福马集团总经理吴培国等陪同下到常林股份进行调研指导。”
　　这已经是国机集团高层近3个月以来第5次来到常林股份，如此高密度的到访表明，众人等待的答案或许即将揭晓。

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